存款可抵押！央行推大额存单冲击理财市场

　　新京报讯 (记者陈杨)银行的存款将可流动转让起来。6月2日，央行公布《大额存单管理暂行办法》，标志着备受期待的大额存单正式推出。个人和机构均可投资，门槛分别为不低于30万元和不低于1000万元，其利率将以市场化方式确定。

　　冲击定存和保本理财产品

　　大额存单，是由商业银行发行的一种金融产品，是存款人在银行的大额存款证明，在到期之前可以进行转让套现，其利率一般要高于普通定期存款利率。

　　对于个人投资者来说，大额存单的推出相当于多了一个投资品种。定期存款需持有到期，若提前支取会降低利息收益。大额存单虽也不能提前支取，但能够在二级市场转让，相比之下具有较高的流动性。此前就有专家预计，未来大额存单将会取代一部分定期存款。

　　保本型理财产品受到的冲击可能更大。中国人民大学重阳研究院客座研究员董希淼表示，虽然理财产品5万元的门槛相对大额存单更为“亲切”，但单就安全性来说，大额存单凭借银行信用背书，同时受存款保险制度的保护，属于无风险收益产品，安全性更强。

　　而就流动性来说，大额存单作为在银行拥有存款的证明，可以作为抵押品进行贷款，在到期前可以在二级市场上进行较低成本的转让套现，以上优势也是理财产品所不具有的。

　　一位专家预测，大额存单的收益率会比同期限的定期存款高出约20%。

　　利率市场化再下一城

　　董希淼认为，大额存单的推出意味着布局近20年的利率市场化又下一城，现在只差放开存款利率上限。

　　大额存单的推出也会导致银行负债成本快速上升。民生证券固收分析师李奇霖认为，大额存单将来作为银行主动负债管理工具被计入一般性存款，即银行可以自主决定吸收资金的规模、期限、时机。

　　同时，由于央行要求大额存单的发行人是全国性市场利率定价自律机制成员单位，目前仅有国开行、四大行和交行、浦发、中信、招商和兴业银行符合条件。董希淼认为，利率还是受到一定的约束，短期内不会出现远超市场平均利率水平的大额存单。

　　大额存单跟存款有啥不同?

　　解读

　　实际上，推出大额存单的想法，监管层酝酿已久，此前，针对金融机构之间的同业存单已于2013年底正式推行。在业内人士看来，针对机构和个人推出的大额存单从本质上来看，银行同业存单并无区别。

　　大额存单对于普通百姓和企业有何意义?昨日，羊城晚报记者采访了招商银行金融市场部高级分析师刘东亮[微博]，他表示，可以将大额存单理解为一种存款的替代品，而与普通存款不同的是，大额存单一方面可以转让，在流动性方面颇具优势，对于企业和个人投资者来讲，都是一种新的选择，尤其是一般情况下，大额存单的利率将会高过普通定期存款。

　　"值得留意的是，大额可转让存单的价格是波动的。"刘东亮表示，当市场利率波动比较大的时候，可能会造成一部分投资者的损失。

　　但对于当前盛传的个人以及企业发行大额存单的个人门槛为30万元，刘东亮认为当前的门槛可能过低，"不排除央行将采取部分地区试点做法"。

　　影响

　　超过50万承保上限赔不赔?

　　在刘东亮看来，随着大额存单的发行，将来会使得整个理财市场的局面发生改变，即固定期限固定收益的产品类别会越来越少，而结构类以及净值类的理财产品会越来越多。这也意味着，将来的理财产品市场，将更加地强调投资者风险自担的原则。"说到底，我们的投资者教育都需要进一步加强。"刘东亮表示。

　　值得注意的是，自今年的5月1日起，存款保险制度已经正式实施，保险额度上限则为50万元。不少人也表示忧心，大额存单如果超过50万元的承保上限该怎么办?对此，数位业内人士都表示，大额存单是否被纳入存款的范围，仍然需要具体的细则落定。而如果被纳入存款保险范围内，需要明确的是，由于利率市场波动造成的投资者损失将不会在保险范围内，存款保险只会针对因银行破产原因不能如期兑付的损失进行赔付。

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　　"这是利率市场化的重要一步。"中国银行国际金融研究所副所长宗良表示，"对银行而言，这意味着增加了一个更灵活的融资渠道；对普通消费者而言，则又多了一个更安全的投资方式。"

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　　大额存单可做到"一石三鸟"：一是有利于有序扩大负债产品市场化定价范围，健全市场化利率形成机制；二是有利于进一步锻炼金融机构的自主定价能力，培育企业、个人等零售市场参与者的市场化定价理念，为继续推进存款利率市场化进行有益探索并积累宝贵经验；三是通过规范化、市场化的大额存单逐步替代理财等高利率负债产品，对于促进降低社会融资成本也具有积极意义。

　　大额存单利率低于同期限理财 将推高银行负债成本

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