微信零钱通叫板余额宝？错了，活期理财要遭殃

余额宝与天弘基金的巨大成功，引来众多金融机构纷纷效仿，一时间市场上竟出现多达千余款宝宝类产品， 但热闹的场景并未持续很久，众多宝宝类产品纷纷溃败退出，仅有少量大型机构占据些许市场。究其原因，宝宝类产品没有完整的闭环，缺少交易场景，仅仅依靠活期收益很难真正留住用户。

根据天弘基金2017年4月22日发布的季报显示，余额宝的托管资金规模已经超过1.14万亿元，成为世界第一大货币基金。2个月后，余额宝的规模超过招商银行2016年的个人活期和定期存款总额，达到1.43万亿元。

不过，在5月和8月，天弘基金两次公告调整余额宝个人持有限额，从100万的最高额度分别调整为25万和10万。据蚂蚁金服表示，除配合《公募基金流动性风险管理规定》中的相关要求外，此举还有一个重要目的——为平台上的其它货币基金产品导流。

2017年6月底，阿里系的余额宝、云商宝和博时合惠货币基金规模超过1.5万亿元，而腾讯理财通对接易方达、华夏、南方和汇添富等4家基金公司各一只货币基金，合计规模为1183亿元，两者差距十分明显，理财通可成长空间巨大。

余额宝限额与零钱通上线表明了两家截然不同的发展需求：余额宝规模过大，正在寻求向其它产品引流；而理财通市场份额不足，需要零钱通在提升体量。

但零钱通真的会挤压余额宝的市场吗？

冲击的并不一定是余额宝

余额宝之所以能够承受住众多宝宝类产品的冲击，而且还登上世界第一大货币基金的宝座，缘于它并非是一款孤立的活期理财产品。在收益相近的情况下，庞大的阿里系消费生态使得用户能够在各类场景中便捷地进行消费，余额宝更多承担的是整个交易闭环中增强用户黏性的角色。

不可否认，零钱通满足了余额宝式的增长条件，即庞大的用户基础与丰富的应用场景带来的便利性。但对标余额宝的产品并非冲击的一定是余额宝，也可能是银行理财或者其它活期理财产品。

在现有消费交易体系下，支付宝与微信支付处于完全隔离的状态。线上部分，支付宝依赖于阿里系淘宝、天猫、优酷等平台，微信支付则绑定了京东、美团、蘑菇街等；线下部分，通过买买买模式的阿里目前暂时处于领先地位，苏宁、银泰商业、百联集团等纷纷纳入阿里阵营。

与支付相似，微信支付的出现固然使得支付宝后院起火，但无可争议，支付宝依然是目前支付行业的领头羊。微信支付崛起与支付宝共分天下，抢占更多的是其它支付渠道份额，例如众多的第三方支付平台。

据艾媒咨询发布的《2017上半年中国移动支付市场研究报告》显示，2017年上半年，支付宝与财付通交易规模占据市场份额达到94.1%，预计2017年累计用户规模有望达到5.6亿户。

目前来看，在交易场景变化不大的情况下，支付市场格局变化亦不会太大，这也意味着零钱通很难带走余额宝的存量用户。

假如以支付份额来推测零钱理财市场，根据支付宝与理财通分别占据53.8%和40.3%的市场份额来看，余额宝1.5万亿元规模意味着理财通也将达到万亿规模。