银行理财产品经纪公司什么情况？大行掉队 股份行“霸榜”

　　3月25日发布2023年年度报告，并同步公布其理财子公司的业务数据。报告显示，截至报告期末，招银理财管理的理财产品余额为2.55万亿元。据悉，招银理财管理规模已连续两年居理财公司之首。 　　近两年理财公司格局已悄然生变。最新数据显示，股份行理财公司已完全占据规模榜单前三，而国有行理财公司规模一度收缩。 　　业内人士表示，股份行理财公司在资产创设、渠道布局、产品创新、人才培养、薪酬制度等方面更加市场化；国有行理财公司则更强调安全、稳健，风格不同，最终都会影响产品管理规模。 “质”还是“量” 　　截至2023年末，已有32家理财公司获批，包括国有大行理财公司6家、股份行12家、城商行8家、农商行1家、合资公司5家，除浙银理财外目前均已开业。根据最新数据，在产品规模方面，招银理财、兴银理财、信银理财三家股份行理财公司占据前三，其中，招银理财、兴银理财管理规模连续两年超过2万亿元。工银理财、农银理财、中银理财、建信理财四家国有行理财公司规模紧随其后，处于1.55万亿元左右的水平。 　　事实上，2021年以来，国有行理财公司规模就已经整体呈现收缩趋势。其中，建信理财的排名从2021年末的领头羊滑落，截至2023年末规模收缩近7000亿元。与此同时，股份行理财公司则展现出扩张态势。 　　多位国有行理财公司人士向记者表示，相比规模增长，所在公司更看重高质量发展与风险防范。一位国有行理财公司人士表示：“我们不盲目追求规模，更强调公司的安全，包括资产安全、产品净值稳健等多个维度。” 　　不仅公司本身诉求不同，国有行和股份行的母行诉求也大不相同。“在财富管理方面，相比于股份制，国有更看重全行的存款规模。”一位合资理财公司人士对记者表示。此外，国有行在服务国家战略、推动资本市场稳定等方面承担了更多使命，这使得资产投向、资产收益出现区别，也最终影响了产品表现和管理规模。

渠道制胜 　　在市场布局和业务执行层面，国有行和股份行理财公司在渠道拓展的打法大不相同。 　　全渠道拓展一直被多家股份行理财公司所强调。2023年末兴银理财代销合作机构超430家，持续挺进农村金融市场。信银理财形成“12（国股大行）+3（头部互联网）+N（中小城农商行）”的非母行代销渠道体系外，还以APP和官网为平台开展直销业务。目前，信银理财母行外合作代销机构已超百家，直销开户客户数量突破200万户。 　　这也带动了行外代销规模和公司管理规模的变化。2023年，浦银理财的行外代销规模一度在8个月内猛增2200亿元，助推公司管理规模在年末进入“万亿俱乐部”行列。 　　“我们没有国有行理财公司那么好的资源禀赋，母行渠道的客户基础不够强大。”一家股份行理财公司人士对记者表示，仅依赖母行赋能无法满足公司长远发展目标。公司将渠道拓展作为重要工作，虽然需要付出一定的代销费用。 　　根据华宝蔡梦苑团队研究，2023年，股份行理财公司非母行代销产品数量占比前5名为平安理财、华夏理财、招银理财、恒丰理财、兴银理财，分别为58%、54%、48%、43%和42%。而国有行理财公司非母行代销占比明显降低，中邮理财和农银理财的非母行代销渠道占比分别为17%和12%。建信理财、工银理财的非母行代销数量占比在10%以内。 　　国有行理财公司的“慢动作”并非反应迟钝。“我们在拓宽渠道的同时，会更加注重高质量发展，对于渠道的筛选会设定一些条件。”某国有行理财公司人士表示，公司对渠道拓展的力度温和，以优先服务母行客户为主。而从母行层面而言，国有银行对自家理财公司更为“偏袒”。有国有银行人士表示，是否引入其他理财公司，需要考虑公司与该行的业务联系紧密程度，以及利润贡献度。 市场化的人才培养体系 　　在业内人士看来，机制灵活的市场化人才培养体系，是股份行理财公司近年来管理规模快速发展壮大的重要原因，但国有行并不能快速复制这种培养体系。 　　金融政策专家周毅钦认为，股份行理财公司机制灵活，近年来吸引不少公募基金人士加盟，这对于理财公司投研能力建设、产品创新等均有助力。 　　谈及公司人才激励机制时，招银理财相关人士向记者表示，公司将产品成立以来的投资收益、最大回撤等中长期业绩指标纳入投资人员业绩考核，引导投资人员建立稳健、长远的投资理念。在薪酬激励方面，公司基于市场对标和资管市场通行实践，依据员工绩效考核和业绩贡献进行薪酬的差异化分配，落实“按能力、按业绩”付薪理念；建立了薪酬延期支付和绩效薪酬追索扣回机制，并在理财公司行业内开创式地进行跟投制度探索，不断完善薪酬约束机制。 　　在业内人士看来，市场化不仅涵盖人才结构、薪酬制度、考核机制，更重要的是给优秀人才足够的话语权和发展空间。华夏理财副总裁贾志敏表示，华夏理财持续完善考核制度，最终导向是更专业、能力更强的人才能管理更大的资产规模。 　　而这种人才培养体系最直观的体现就是各类公司薪酬水平。“国有行的薪酬受管控较多，我们无法给到非常高的水平。”有理财公司高管直言，吸引人才方面，公司更多是依靠公司平台和企业文化取胜，集结到与公司“气质”相匹配的一群员工，共同发挥合力。